Investering i vin – opbevaring, likviditet og troværdighed

foto: hentleyfarm.com.au

Global investering i vin nåede i 2024 en værdi på 5.400.000.000 USD og overgik dermed væksten på kunstmarkedet med 340 procent.

Vin har egentlig altid været en form for kapital, vi har bare ikke kaldt det sådan. Bedsteforældre gemte flasker i kælderen “til bedre tider” – det var den første form for sådan en investering. Nu gør vi det samme, men med lommeregneren i hånden.

I løbet af de sidste tyve år er Liv-ex 1000-indekset steget med 260 procent. Det er mere end guld, som i samme periode kun gav 180 procent. Kunst? 220 procent. Men vin har én fordel – man kan drikke det, når alt andet går galt.

Investering i vin – et glas fortjeneste

foto: fivethirtyeight.com

Det er interessant med de her kriser. Mens aktiemarkederne gik amok, opførte vin sig som en rolig, ældre herre. Dotcom-krakket i 2000? Vin plus 12 procent. Krisen i 2008? Kun minus 5 procent, mens indeksene faldt med 40. Pandemien? Folk blev hjemme og købte Bordeaux som gale.

Det polske marked for vininvesteringer: En årlig vækst på 89% siden 2018340 private samlere med porteføljer over 50.000 USDGennemsnitligt årligt afkast: 15,6%Mest populære regioner: Bourgogne (34%), Bordeaux (28%)

Hos os i Polen begyndte denne bølge for alvor efter vores indtræden i EU. Pludselig fik vi adgang til vin, kapital og lysten til at eksperimentere. Jeg husker den første auktion hos Desa Unicum i 2007 – folk vidste ikke rigtigt, hvad de købte. Nu har vi fyre, der kender årgangene bedre end sommelierer.

Polske investorer er blevet vilde med vin på grund af stabiliteten. Det er ikke bitcoin – du bliver ikke vækket klokken tre om natten af et fald på 30 procent. Det er en aktivaklasse, der ikke mister værdi, tværtimod. Hvert år gør det kun vinen mere værdifuld.

Selvfølgelig skal man, hvis man vil tage det seriøst, vide hvor man skal opbevare vinen, hvordan man handler med den, og hvordan man kan være sikker på, at flasken ikke er en forfalskning.

foto: vinovest.co

Opbevaring: de tekniske fundamenter for værdibeskyttelse

En ven fra Frankrig fortalte mig for nylig en historie, der virkelig viser, hvorfor opbevaring af vin ikke er nogen spøg. Under hedebølgen i 2019 mistede hans samling i hjemmets kælder næsten 50.000 euro i værdi. Temperaturen steg til 28°C i flere dage, og alt gik tabt.

Når vi taler om opbevaring af investeringsvine, er miljøparametrene helt afgørende. Temperaturen skal være konstant – mellem 10°C og 15°C, helst omkring 12°C. Luftfugtigheden bør ligge på 60-70% uden udsving. Lys? Næsten intet. Vibrationer skal også holdes på et minimum, så glem alt om en garage ved vejen.

Magasintype	Temperatur	Fugtighed	Årlige omkostninger/pr. flaske	Forsikring
Hus (kælder)	Ustabil	40-80%	0 kr.	Ingen
Firmakælder	8-18°C	50-75%	15-25 zł	Grundlæggende
Toldlager	11-13°C	65%	35-50 zł	Fuld
Trustfond	12°C ±0,5	65% ±2%	80-120 zł	Premium

I Polen er opbevaringsomkostningerne stadig rimelige. For en kubikmeter i et professionelt lager betaler vi omkring 800-1.200 PLN om året. Det svarer til 40-60 PLN pr. flaske, hvis pladsen udnyttes optimalt. I London eller Bordeaux er disse beløb dobbelt så høje.

Men hvad med risikoen? Brand er en selvfølge – derfor har hvert professionelt lager FM200-systemer i stedet for vand. Strømafbrydelse? Her begynder det sjove med omkostningerne. En generator til 48 timer er standard, men hvad hvis nedbruddet varer en uge?

Forsikring er et kapitel for sig – policer varierer dramatisk mellem “all risks” og grunddækning mod tyveri.

Du kan se, at de tekniske aspekter af opbevaring kan sluge et betydeligt budget. Og nogle gange skal man hurtigt ud af investeringen, når markedsforholdene ændrer sig. Så opstår der andre udfordringer.

foto: elevendeli.ie

Likviditet: exit-strategier og sekundært marked

Din mægler ringer netop nu og fortæller, at din Bordeaux fra 2005 er steget med 40%. Men hvad nu? Hvordan kan du realisere zysken uden at vente måneder på en køber?

I dag har vi flere muligheder for at komme ud af vininvesteringer, selvom hver har sine faldgruber. Traditionelle auktionshuse som Sotheby’s eller Christie’s dominerer stadig segmentet for de dyreste flasker. Provisionerne ligger mellem 15% og 25%, men til gengæld får du prestige og ofte bedre priser for sjældne vine.

Elektroniske platforme ændrer dog spillereglerne. Liv-ex tager omkring 7,5% i provision, Vinovest endnu mindre. Problemet? Nogle gange venter du uger på en handel, især med mindre populære vine.

Bid-ask spreads er den reelle indikator for likviditet. I 2024 lå gennemsnittet for Liv-ex 1000-indekset på omkring 3-5% for topvine, men for mindre kendte vine kan det stige til 15%. Jeg husker, da en ven forsøgte at sælge burgundere – spreadet var så bredt, at han reelt mistede halvdelen af sin fortjeneste.

Volumen er en anden faktor. Bordeaux first growths handles dagligt, men Rhône eller tyske riesling kan stå uden køber i månedsvis. Data fra 2025 viser, at 80% af omsætningen er koncentreret på blot 200 vine.

Der dukker også nye værktøjer op, som øger likviditeten. Tokenisering gør det muligt at opdele en dyr flaske i fraktioner – du kan sælge 20% af din Petrus uden at lukke hele positionen. Forward contracts giver mulighed for at fastsætte prisen på forhånd, selvom levering først sker om et eller to år.

Fraktionering lyder spændende, men pas på omkostningerne. Hver transaktion medfører gebyrer, så små positioner kan hurtigt blive urentable.

Alle disse mekanismer fungerer fint, men kun under én forudsætning – vinen skal være autentisk og have dokumenteret proveniens, for det er netop disse elementer, der driver den endelige prisfastsættelse.

foto: decanter.com

Oprindelsens troværdighed: et skjold mod forfalskninger

Kan I huske sagen om Rudy Kurniawan fra 2012? Fyren solgte vin på auktioner for 35 millioner dollars. Problemet var, at det meste var forfalskninger, han lavede hjemme i sit eget køkken. FBI fangede ham til sidst, men skaden var allerede enorm.

Det viser, hvor afgørende oprindelsens troværdighed er. Uden den kan selv de dyreste flasker vise sig at være værdiløse. Som investorer har vi brug for værktøjer til at beskytte os selv.

Dokumentation af forsyningskæden er blevet altafgørende. I dag handler det ikke kun om traditionelle fakturaer og lageropgørelser. Vi ser oftere NFT’er som ægthedscertifikater. Det lyder måske mærkeligt, men blockchain hjælper faktisk med at spore en flaske fra vingården til samleren.

At kontrollere ægtheden er en systematisk proces:

Verificering af etiketter under UV-lampe – ægte etiketter har ofte skjulte mærker
Analyse af glas med spektroskop – hver epoke har sine karakteristiske sammensætninger
Kontrol af korken – dens alder skal matche årgangen
Undersøgelse af AI-mønstre i etiketter – algoritmer opfanger subtile forskelle
Kontrol af dokumentation i databaser
Uafhængig ekspertvurdering

Detektionsteknikker udvikler sig i lynets hast. Spektroskopi kan nu ikke kun fastslå ægtheden, men endda lagringsforholdene. Kunstig intelligens analyserer tusindvis af detaljer, som det menneskelige øje aldrig ville opfange.

EU-lovgivning Nye EU-regler fra 2024 indfører obligatorisk digital proveniens for premium vine. I Polen betyder det, at importører skal føre elektroniske oprindelsesregistre. Bøder for manglende overholdelse kan nå op på 500.000 zloty.

Indvirkningen på det polske marked er allerede tydelig. Priserne på vine med fuld dokumentation stiger hurtigere end dem uden certifikater. Det er logisk – købere betaler mere for sikkerhed om ægtheden.

Nogle klager over, at alle disse procedurer gør handlen mere besværlig. Måske, men det er bedre at gøre det besværligt end at tabe penge på forfalskninger. Kurniawan viste, hvor let selv eksperter kan blive snydt.

Opbygningen af en robust portefølje starter netop med verifikation af oprindelsen. Det er fundamentet for det hele – uden det kan selv den bedste investeringsstrategi falde fra hinanden.

fot. vintage-cellar.com

Hvordan opbygger man en rentabel og sikker vinkælder for investorer?

Når vi samler alle elementerne – opbevaring, likviditet og oprindelse – kan vi nu gå videre til konkrete handlinger.

Her er din plan for de første 90 dage:

Dag	Handling	Mål
1-30	Køb af de første flasker, valg af lager	Grundlaget for kollektionen
31-60	Certificering, oprindelsesdokumentation	Investeringens sikkerhed
61-90	Første vurdering, evaluering af resultater	Rentabilitetskontrol

Faktisk ser tabellen alt for skematisk ud. I virkeligheden flyder alt sammen – du køber, leder efter lagerplads og ordner certifikater på én gang. Sådan fungerer det i praksis.

Nøgleindikatorer, du skal holde øje med:

IRR (intern afkastningsgrad) – viser det reelle afkast på din investering. Omsætningshastighed – hvor mange måneder du har brug for til at sælge en flaske. Ægthedsindikator – procentdelen af dine vine med fuld dokumentation for oprindelse.

Værktøjer til overvågning? De fleste af os bruger Excel, men der dukker allerede dedikerede apps op. Liv-ex har sine egne rapporter, og Wine-Searcher hjælper også.

Megatrends for de kommende år vil forme vores beslutninger. Sustainable wine – altså økologiske vine – stiger allerede hurtigere i værdi end de traditionelle. AI i vurderinger er ikke science fiction, det sker allerede nu. Algoritmer analyserer auktioner og forudsiger priser bedre end vi kan.

Hvad betyder det for en polsk investor? Vi skal være hurtigere til at tilpasse os trends end vores vestlige konkurrenter. Vi har et mindre marked, men større fleksibilitet.