Hvilken alkohol er værd at investere i?

Macallan fra 1926 blev solgt for 10,4 mio. PLN på en auktion i London. Det var ikke en fejl, men en ny verdensrekord.

Måske undrer du dig over, om verden er blevet vanvittig. For det beløb kan man jo købe en lejlighed i centrum af Warszawa. Men netop derfor er alkohol som investering blevet et af de hotteste emner i 2025.

Paradokset er fascinerende. Ifølge de nyeste data fra NielsenIQ er det polske alkoholmarked skrumpet med 5,6 % år for år. Folk drikker mindre, men bruger flere penge på bedre drikkevarer. Premium-segmentet vokser eksplosivt – hvis man kan bruge sådan et udtryk om whisky eller cognac.

Hvilken alkohol er værd at investere i?

Dette fænomen kaldes premiumisering. I stedet for tre billige øl vælger vi én craft-øl. I stedet for en standard whisky rækker vi ud efter en limited edition. Og netop disse limited editions bliver eftertragtede objekter for investorer.

“Alkohol er en af de få kategorier, hvor man både kan nyde produktet og tjene penge på det,” siger eksperter fra auktionshuse i London. Selvfølgelig handler det dog ikke om at drikke en flaske til en million zloty.

At investere i alkohol har i dag to sider. På den ene side har vi fysiske flasker og tønder – dem kan man røre ved, beundre og opbevare i en klimastyret vinkælder. På den anden side er der finansielle instrumenter, som gør det muligt at tjene penge på alkohol uden at røre en eneste flaske.

Begge tilgange har deres tilhængere. Samlere elsker det håndgribelige ved deres investeringer. Finansielle investorer sætter pris på likviditet og nem porteføljestyring. Hver af disse veje kræver dog helt anden viden og forberedelse.

For at vide, hvilken alkohol det er værd at investere i, gennemgår vi alle aspekter af alkoholinvesteringer. Fra udvælgelse af specifikke flasker, til opbevaringsmetoder og moderne finansielle instrumenter. Du får også at vide, hvilke faldgruber du skal være opmærksom på, og hvordan du undgår at blive snydt af forfalskninger.

Lad os starte med det konkrete – de fysiske flasker, du kan holde i dine egne hænder.

Samlingsflasker og tønder – håndgribelig kapital

Har du nogensinde købt en flaske god whisky til en fødselsdag og lagt den i skabet? Efter fem år kan det vise sig, at du i stedet for en gave har en lille formue derhjemme. At investere i fysiske alkoholiske drikke er mere end en hobby – det er en håndgribelig kapital, du kan røre ved, gemme væk og give videre til dine børn.

Knight Frank Luxury Investment Index viser, at whisky stiger i gennemsnit med 8-12 % om året. Det er mere end de fleste bankindskud, men det kræver tålmodighed og de rette opbevaringsforhold.

Whisky er nok det nemmeste sted at starte. Kig efter limited editions, lukkede destillerier eller flasker med fejl på etiketterne. Ja, fejl – samlere betaler formuer for sådanne “ups’er”. Macallan 1926 blev solgt for 1,9 millioner dollars i 2019. Dengang tænkte ingen på det som en investering.

Vine er en mere kompleks sag. En-primeur betyder at købe vin, før den er tappet på flaske – risikabelt, men potentielt meget indbringende. Bordeaux fra gode årgange kan stige med flere hundrede procent på et årti. Udfordringen er, at man skal have forstand på det eller have en betroet rådgiver.

Whiskyfade er allerede den professionelle liga. Du køber direkte fra destilleriet et stykke af produktionen, som skal lagre i flere år fremover. Værdien stiger ikke kun på grund af modningen, men også på grund af “englenes andel” – den alkohol, der fordamper under lagringen. Mindre whisky = højere pris pr. liter.

Opbevaring er afgørende – uden den kan din investering ende som eddike eller stillestående vand. Temperaturen skal ligge mellem 10-15°C, lav luftfugtighed og ingen sollys. Et professionelt lager i Polen koster 8-15 zloty pr. flaske om måneden. Det lyder ikke af meget, men med en større samling bliver det hurtigt en betydelig udgift.

Risikoen for forfalskninger er reel. Især når det gælder dyre whisky og vine. Tjek altid ægthedscertifikater. Velrenommerede auktionshuse som Bonhams og Sotheby’s har deres egne eksperter, men selv der sker der fejl. Køb fra pålidelige sælgere, og undgå tilbud, der er “for gode til at være sande”.

Interessant kontrast: Macallan 1926 vs. polske vine fra Lubuskie. Skotsk whisky har vundet på global begrænset udbud og stærkt brand. Polske vine er en lokal niche med vækstpotentiale, men uden international anerkendelse. Risikoen er anderledes, og potentialet ligeså.

Det lokale marked har sine fordele – mindre konkurrence, mulighed for direkte kontakt med producenten. Men også begrænsninger – en snæver målgruppe, problemer med likviditet.

Hvad hvis du vil tjene penge uden kælder og bekymringer om temperaturen?

Aktier, ETF’er og fonde – sådan tjener du penge uden hovedpine

Har du nogensinde overvejet, hvorfor en flaske whisky kan miste sin værdi, mens aktier i producenten ikke gør det? 📈 Svaret er enkelt. Whisky på flaske er et produkt, du kan drikke. Aktier i Brown-Forman er en andel i en virksomhed, der producerer denne whisky gennem årtier.

Når vi taler om investering i alkoholsektoren, lad os starte med det konkrete. Her er en tabel over de vigtigste aktører:

Diageo er en gigant med en markedsværdi på over 70 milliarder dollars. Ejeren af Johnnie Walker og Smirnoff. Problemet? I 2024-2025 faldt aktierne med cirka 15 %, mens MSCI World-indekset steg med 8 %. Det viser, at selv de stærkeste brands kan have svagere perioder.

Brown-Forman fortjener særlig opmærksomhed af én grund. Dette firma har udbetalt udbytte uafbrudt i 38 år. Ejeren af Jack Daniel’s ved, hvordan man behandler sine aktionærer. Stabiliteten i udbetalingerne er noget, du ikke finder hos teknologivirksomheder.

Hvis enkeltaktier er for risikable, kan ETF’er være løsningen. Vice Fund, også kendt som AdvisorShares Vice ETF (ACT), er en fond, der investerer i “syndige” sektorer. Alkohol udgør omkring 40% af porteføljen. TER-gebyrerne ligger på 0,95% om året – det er mere end standard-ETF’er, men diversificering har sin pris. Blandt investeringerne finder du Anheuser-Busch InBev, Molson Coors og det allerede nævnte Diageo.

Et alternativ er strukturerede certifikater, men her skal man være forsigtig. Udstederen kan være en bank, som i tilfælde af problemer ikke udbetaler afkastet. Dette er et instrument for erfarne investorer.

I Polen har vi en ekstra fordel – IKZE og IKE. Ved at investere i alkoholfonde gennem disse konti, kan du trække indbetalingerne fra i skat. For IKZE er det 9168 złoty om året. Gevinster fra fondene beskattes først ved udbetaling, ofte med en lavere sats.

Fundamental analyse i denne sektor har sine egne specifikke elementer. EBITDA-marginen bør overstige 20 % – alkohol er en branche med høje marginer. Forholdet mellem gæld og EBITDA bør ikke være højere end 3,5. Tjek også den geografiske eksponering – selskaber, der er stærkt afhængige af ét marked, er mere risikable.

Tjekliste ved valg af mægler til alkoholinvesteringer:

Adgang til de amerikanske og europæiske markeder – de fleste selskaber er noteret der. Mulighed for at oprette IKZE/IKE online. Lave gebyrer på udenlandske transaktioner. Adgang til ETF’er – ikke alle platforme tilbyder det fulde udvalg.

Diversificering i denne sektor betyder at blande forskellige segmenter. Øl er en anden forretning end premium whisky. Anheuser-Busch lever af volumen, mens Diageo tjener på marginer fra luksusspiritus. Constellation Brands kombinerer alkohol med cannabis – det er en helt anden regulatorisk risiko.

Husk valutaen. De fleste selskaber afregner i dollars eller euro. En svækkelse af zloty kan forbedre dit afkast, men det kan også forringe det. Nogle investorer afdækker valutarisikoen, men det øger omkostningerne.

Alkoholsektoren har endnu en fordel – den er defensiv. Folk drikker både under recession og under opsving

Risiko, reguleringer og logistik – en kold spand vand for investoren

Indtil videre taler alle om fortjenesten ved at investere i alkohol. Jeg var også begejstret, indtil jeg begyndte at regne på de reelle omkostninger. For det er ikke sådan, at du bare køber en flaske og venter på afkast.

Virkeligheden er langt mere kompleks. Her er de vigtigste risikokategorier, du skal kende:

1. Skatteregler – afgiften på spiritus udgør 7.610 PLN pr. hektoliter 100 % alkohol i 2024. Dette har direkte indflydelse på producenternes marginer og priserne på andenhåndsmarkedet. Enhver ændring af denne sats kan ødelægge dine beregninger.
2. Sundhedstrends – Generation Z drikker markant mindre end tidligere generationer. Det er ikke en forbigående trend. Unge mennesker tilbringer simpelthen deres fritid på en anden måde.
3. Risikoen for forfalskninger – kopivarer er et reelt problem. Især i premium-segmentet. Du skal være helt sikker på oprindelsen af hver eneste flaske.
4. Logistik og opbevaring – temperatur, luftfugtighed, lys. Én fejl kan ødelægge hele samlingen. En privat vinkælder med det rette klima koster 50-150 tusinde zloty.
5. Forsikring – et overslag for en privat vinkælder til en værdi af 500.000 PLN ligger på omkring 8.000-12.000 PLN i årlig præmie. Uden det sover du roligt kun indtil den første skade.
6. Transport – hver flytning af flasker indebærer en risiko. Især hvis du har noget virkelig værdifuldt.

Regulatoriske advarsler 2025: Forbud mod alkohol i pulverform træder i kraft fra marts 2025. Det viser, hvor hurtigt lovgivningen kan ændre sig. Derudover er statistikkerne alarmerende – en 5,5-dobling af levercirrose siden 2002 øger presset for at stramme op på punktafgifterne.

Den logistiske tjekliste er afgørende. Temperatur 12-18°C, luftfugtighed 60-70%, ingen direkte lys. Forsikring mod tyveri, brand og skader. Transport kun med pålidelige firmaer med det rette udstyr.

“Mange investorer er ikke klar over de reelle omkostninger i denne branche,” siger en af markedseksperterne. Og han har ret. For ud over købsprisen er der også opbevaring, forsikring, transport og verifikation af ægthed.

Jeg nævner ikke engang forbuddet mod online salg af alkohol, som kan blive indført når som helst. Så vil din investeringslikviditet falde drastisk.

Sandheden er – det er ikke en investering for alle. Det kræver en del viden, startkapital og tålmodighed. Plus nerver af stål, når du ser endnu flere reguleringer.

Lad os se nøgternt på fremtiden for markedet.

Til gavn for pengepungen – hvad bringer fremtiden for investeringer i alkohol?

Alkoholiske investeringer er et emne, der vækker følelser – fra fascination til fuldstændig modvilje. Efter at have analyseret alle aspekter står det dog klart, at fremtiden for denne sektor ikke bliver som hidtil.

Før du træffer nogen beslutninger, er det værd at huske tre grundlæggende principper, som danner forkortelsen PRO:

Disse tre punkter kan lyde banale, men i praksis skyldes de fleste fejl, at de bliver ignoreret.

Hvad kan der ske inden 2030?

Prognoserne er ikke optimistiske for det traditionelle alkoholmarked. Den globale efterspørgsel kan falde med helt op til 20-30 procent i de kommende år. Generation Z drikker markant mindre end deres forgængere. Regeringer indfører flere og flere restriktioner. Alkoholfrie drikke med komplekse smagsnuancer bliver mere og mere populære.

Det betyder dog ikke, at hele branchen er dødsdømt. Visse segmenter – såsom premium-alkohol eller lavalkoholiske drikke – kan stadig vokse. Virksomheder, der hurtigt tilpasser sig, vil overleve. Resten… tja, markedet tilgiver ikke.

Hvis du stadig har lyst til at prøve efter alt dette, er her de konkrete trin:

→ Åbn en demokonto hos en mægler og test strategier uden risiko

→ Besøg et professionelt whisky- eller vinlager – se de fysiske aktiver med egne øjne

→ Læs årsrapporterne for 2-3 alkoholvirksomheder fra forskellige regioner

→ Fastsæt et maksimalt beløb til investering, og hold dig til det uden undtagelser

Husk, at selv den bedste analyse garanterer ikke fortjeneste. Markedet kan overraske på det mest uventede tidspunkt.

“Investering er ikke et sprint, men et maraton – det handler ikke om hastighed, men om udholdenhed og visdom i beslutningstagningen.”

Richi Richardo

livsstils- & businessredaktør

Luxury Blog